锂资源产业步入高景气周期

新能源汽车产业的快速发展，使得锂资源板块备受市场青睐。面对市场需求的激增，相关上市公司正在积极扩大产能。部分动力电池企业延伸产业链，进一步锁定上游资源。业内人士指出，未来原材料领域的高增长更加确定，有望进入高景气周期。

值得注意的是，在经历了股价的持续上涨后，川能动力、国轩高科等多家锂矿企业近期纷纷提示风险。

延伸产业链

盐湖有限公司采用盐湖提锂路线生产碳酸锂，即用盐湖卤水提钾盐形成含锂卤水，进行深度脱镁、碳化和除杂。络合脱钙后得到碳酸锂。

停牌期间，盐湖继续布局碳酸锂业务，完成对子公司蓝科锂业的增资。公司表示，在锂业务领域，已经形成了锂吸附提取与膜分离浓缩技术为一体的成套工业示范装置。 2020年，公司碳酸锂产量同比增加2300吨。 2万吨/年电池级碳酸锂项目已部分投产，今年将全部投产，锂业将逐步发力。

除锂矿企业外，电池厂商进一步锁定上游原材料，完善产业链布局。根据国轩高科发布的公告，公司已分别与宜丰县和奉新县签订合同，计划在宜丰和奉新投资建设5万吨碳酸锂项目。项目分为两个阶段。逸峰项目的步伐略快。一期计划于2022年底建成投产；奉新项目一期预计2023年建成投产，二期预计2025年建成投产。 2021年3月，公司与宜春市政府签约组建合资矿业公司，推动产业园项目实施。

根据开源证券研究报告，这个10万吨级碳酸锂项目将帮助国轩高科进一步锁定上游核心原材料。国轩高科布局了锂矿-碳酸锂-正极全产业链。预计在原材料价格波动的情况下保持成本优势，巩固公司市场地位，逐步与一线电池厂商接轨。

锂盐龙头企业赣锋锂业增持股份，进一步提升在阿根廷Cauchari-Olaroz锂盐湖项目的主动权，丰富海外锂资源开发经验。今年3月，公司收购了伊利宏达100%股权。伊利宏达通过持有五矿盐湖49%的股权间接持有柴达木伊利坪锂盐湖项目。盐湖总孔隙度资源储量为卤水3.99万立方米，其中氯化锂189.7万吨，氯化钾1865.87万吨。

碳酸锂是新能源产业的重要原料。数据显示，截至2020年，中国已探明盐湖卤水锂资源（氯化锂）2363万吨，其中87%集中在青海和西藏。青海已建成大型盐湖提锂产业集群。

高增长有望

光大证券研报显示，新能源汽车销量增长将带动电力上游细分产品需求增长电池产业链。

据出行服务联合会数据显示，2021年国内新能源汽车销量将达到240万辆，同比增长75.6%。中汽协预计，未来五年国内新能源汽车销量年均增速仍将保持在40%以上。

业内人士指出，受环保政策等因素影响，中短期内锂电池上游原材料难以与下游需求增加同步扩张。在此背景下，中短期锂电池上游原材料供需趋紧，相关细分行业原材料行业将迎来上行景气。

近期澳大利亚主要锂矿厂皮尔巴拉（Pilbara）的在线产品拍卖引起了关注。万吨级5.5%锂精矿拍卖价达到1250美元/吨。今年3月以来，锂精矿价格快速上涨。根据市场数据，锂精矿价格已从3月份的约430美元/吨上涨至目前的700多美元/吨，涨幅超过60%。

华创证券研究报告显示，近期锂精矿和锂盐价格双双大幅上涨，反映锂资源持续短缺。华创证券认为，动力电池需求的持续增加和消费电子旺季的到来，将带动锂需求持续走高，锂价上涨趋势不会改变。长期来看，新能源汽车销量快速增长相对确定，锂、镍、钴、铜箔需求有望快速增长，锂矿受资源限制或继续存在缺口。

安信证券预测，2021-2025年，全球锂需求量将从43.4万吨增加到92.43万吨，年均复合增长率为21%。其中，动力电池领域锂需求增速为35%，占比将从26%提升至60%。

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